Ilona Švihlíková: "Na ropném trhu není klid. Až příliš mnoho faktorů jde na růst ceny."

Dobrý den, vítám vás na youtubovém kanálu Ekonomika v souvislostech.

Ano, je letní provoz a ano, možná máte jiné priority, než zrovna teď hlídat ekonomické události, ale přeci jenom jsou témata, která bychom neměli ani v tom odlehčeném provozu – k plnému se vrátíme v září – nechat úplně bez povšimnutí.

Dnes jsem vybrala téma, které se nás všech dotýká, a to je dění na ropném trhu.

Ono to začíná být takové poměrně zmatené a to je příležitost pro mě, abych se pokusila v tom udělat trošku pořádek a abychom se podívali na to, jaké trendy, řekněme, nebo minimálně události posledních měsíců se začínají měnit a jakými způsoby to bude ovlivňovat ropný trh.

No a vy už samozřejmě v tuhle chvíli tušíte, že hovořím o tom, co se děje v oblasti tzv. západní Asie.

A stejně tak už víte, že já nesnáším pojem blízký východ, takže ho nepoužívám.

Na ropném trhu klid není a hned tak nebude.

Pojďme si rozebrat ty důvody, proč tomu tak je.

Tohle je mapa, kterou dnes už má prostudovanou ledacos.

Tady vidíme samozřejmě ten klíčový bod, který byl využit při tom útoku Izraele a Spojených států na Irán, kde Irán jaksi využívá své geografie a využívá Hormuzského průlivu.

A dnes jedna z těch velkých bodů toho konfliktu se týká právě toho, kdo tím bude projíždět, za jakých podmínek a za jakých cen bude projíždět, neboli kdo bude mít nad tím kontrolu.

No samozřejmě Irán chce, aby tu kontrolu měl, a má prostředky na to, jak si ji zajistit.

A potom je tu samozřejmě také ten zájem o manu z druhé strany vlastně toho průlivu.

Jenže, jak jste beze sporu četli, nyní do konfliktu výrazným způsobem vstoupili jemenští husyové.

A tady vidíme ten druhý úzký bod.

Je to taková podměšilost naší planety – všude samý úzký bod.

A nebojte se, budeme se jim věnovat, protože zdá se, že o dopravní cestě a o námořní dopravní cestě se sakra jde.

Už jsem dělala tady videa, která se týkala třeba severní ledové cesty a podobně, ale připomeneme samozřejmě, protože vím, jak jste mi psali, lidé se neradi dívají na stará videa.

No tak dobrá.

Tady máme ten Bab al-Mandab okolo Jemenu, který jemenští husyové nemusí úplně kontrolovat, ale stačí, když pohrozí tím, že tam nenechají proplout žádnou loď, žádný tanker s třeba saúdskou ropou.

Tak tady máme ceny ropy Brent – podotýkám, tohle jsou ty papírové ceny, které šly dolů.

Zejména v reakci na to, jakým způsobem americký prezident neustále něco objasňuje, neobjasňuje, hlásí, nehlásí, každých pět minut něco jiného.

Je to trapné a směšné, ale už jsme si asi zvykli.

A tady samozřejmě to obnovení konfliktu plus zapojení husíů mělo výrazný dopad.

Podotýkám, že tohle je ten papírový trh.

Ten papírový trh je stále velmi odtržen od toho reálného barelu, který stojí ale fakt podstatně víc než nějakých 90, 100 dolarů za barel.

A opět na mém kanálu k tomu najdete video a když si vzpomenu, až budu psát popisky k tomuhle videu, tak tam dám i ten odkaz, protože to video je stále platné.

Řada těch mých videí je stále platná.

Tak co tlumilo ten nárůst ropy, neboli proč ten papírový ropný trh? Ty asijské země jako fakt platí podstatně víc, jo? Ale proč ten papírový ropný trh nám prostě nekázal cenu 150, 170 dolarů za barel, když je prostě zablokovaný Hormuz, jedna z klíčových ropných, nejenom ropných tepen, dopravních tepen.

Je tam zemní plyn – to bude další video.

Je tam samozřejmě otázka hnojivy, síry, močoviny a tak dále.

Jo, to už všechno bez sporu víte.

Tři základní faktory tlumily ten výrazný nárůst, a sice: zaprvé v Číně velmi výrazně klesla poptávka po ropě.

Za chvilku se podíváme na graf, který nám to dobře ukáže.

A teď je otázka, do jaké míry je to vliv čerpání ze strategických zásobníků, který má Čína obrovský, a do jaké míry je to postupující motivace, ať už daná státem, nebo prostě jdoucí přímo od čínských firem a občanů, k tomu spíše preferovat elektroauta a prostě postupovat jiným, řekněme, směrem než ke spotřebě, vyšší spotřebě ropy.

To je první věc.

Druhá věc je: Saudové plně zapojili ten svůj alternativní ropovod, na který se taky podíváme za chvilku, který vede napříč arabským poloostrovem a byli schopni přes něj vyvést nějakých, řekněme, okolo plus mínus 5 milionů barelů za den, což samozřejmě, když vám chybí okolo 20, tak to má význam.

A třetí krok, který tlumil ty papírové ceny ropy – opakuju znova – asijské země platí jako fakt jejich ceny za barel, za ten reálný barel, ne za futures papír.

Tak bylo to jednání Mezinárodní energetické agentury, která se vlastně hned v počátcích konfliktu dohodla, že tím tlumícím efektem bude využívání strategických zásobníků.

Od toho je máte, abyste je používali v takovýchto situacích.

A také řada zemí, včetně Japonska, včetně Spojených států – zase se podíváme na graf – se začala velmi výrazně čerpat.

Tyhle tři faktory, tyhle tři faktory začaly tlumit to, že ta ropa skutečně nešla třeba nad 150 dolarů za barel v papírovém futures vyjádření. V reálu ty země za to platí tolik.

Saudové to jasně řekli.

Tady máte ten odkaz. Novede, já jsem ho dala sem. Výborně.

Takže tady máte ten reálný trh s ropou versus papírový trh.

Je to stále aktuální video, protože ukazuje obecné principy toho, jakým způsobem je odtržen – v tomhle případě jednoznačně ten trh papírový od toho reálného barelu.

My na tom papírovém trhu vidíme situaci, která se odborně říká backwardation.

To znamená situaci, kdy spotová cena teď je podstatně větší než ta futurová cena.

Řekněme, že asi častější na tom ropném trhu je to takzvané contango, kde je to obráceně, ale teď když ten trh je v backwardationu, velmi výrazném backwardationu, tak to samozřejmě něco znamená.

Čínská poptávka po ropě šla velmi výrazně dolů.

Ta čínská poptávka, jak znova opakuju, my nevíme přesně, jestli ta čínská poptávka je vychýlená právě z těch strukturálních důvodů elektrifikace, nebo i z kombinace důvodů čerpání strategických zásob.

To uvidíme.

Tady máme obrázek toho saudského ropovodu a 5 milionů barelů jako není zas tak málo, že jo.

Ta světová poptávka se pohybuje něco nad 100 miliony barelů za den.

A když se podíváte na ten Bab al-Mandab, tak to neznamená, že ty saúdské to jako nevyvezou.

No, oni to samozřejmě vyvezou, ale musí jet přes průliv, tak říkajíc horem.

To znamená, pokud se chtějí dostat na ty asijské trhy, tak musí obeplout celou Afriku.

Nejde o to, že by jemenští husyové dokázali Bab al-Mandab tak říkajíc ucpat.

Tam prostě stačí, když pohrozí, že budou útočit, což se již děje, a vy prostě máte dobré monitoringy.

Vortex třeba to dělá, kdy prostě vidíte, jak ty lodě se obrací, nebudou proplouvat kolem toho Bab al-Mandabu, že se to nechtějí riskovat.

Prostě jsou tam lidé, tam jsou živí námořníci. Myslíte si, že chtějí zemřít za to, aby někam dodali ropu? A pojede kolem celé Afriky, což neznamená, že ta ropa nedopluje, ale bude to mnohem dražší a mnohem delší.

Samozřejmě, ty dodávky nejde jenom o to, koho Husíové zachytí a udeří. Pojištění. Která normální pojišťovna vám tohle bude chtít pojistit? To se týká i Hormúzu.

Samozřejmě, dokud tam nebude nějaké stabilní uspořádání, tak ta představa, že americký prezident něco plácne a všechny pojišťovny říkají: „Jo, dobrý, v pohodě, to pojistíme." Oni to prostě neudělají.

Takže tenhle faktor si musíme uvědomit. Nejde jenom o to, že nad vámi lítají rakety nebo drony. Jde skutečně o ty ekonomické záležitosti, stabilní ekonomické prostředí a pojištění. Koneckonců Rusko ví své, ale to si zase necháme asi na někdy jindy.

Tady máme americké strategické ropné zásobníky. Jsou na nejnižší úrovni od roku 1983. To neznamená, že to dojde hned pozítří. Je tam ještě nějaký interval, ale chci tím říct, že ta situace je velmi vážná.

Fatih Birol z Mezinárodní energetické agentury, člověk, který v tomhle byznysu dělá celý svůj život, jasně tvrdí, že můžeme vydržet možná ještě pár týdnů – říkal dva, tři, pokud si to pamatuju správně – ale fakt ne dva, tři měsíce.

Americké strategické zásobníky mají globální vliv. Jsou to globálně důležitý stabilizující faktor. Můžete najít aktuální čísla v moment, kdy se budete dívat na video. Vidíte tam informovanost. U nás také máme úplně nové zásobníky, kterým se budu věnovat v dalších videích. Mám to v plánu.

To znamená, že těch faktorů pro růst ceny je příliš mnoho. Já jsem je tady shrnutla do základního přehledu, abyste věděli.

Irán chce nebo blokuje, ohrožuje minimálně Hormúzký průliv. Spojené státy se pokoušely blokovat Irán. Nemají žádnou stabilní taktiku. To jste si spolu zjistili a proto také nedopadnou dobře v té oblasti. Vlezli tam podle Izraele a nevědí, jak z toho vylézt. Připomenu všechna fantastická videa třeba s Johnem Mearsheimerem.

Irán byl bombardován Spojenými státy, kterým dochází munice, ale zároveň velmi výrazně poškozuje nejenom vojenské kapacity USA v regionu. Je to region, který je pro Irán bohatý, ale zároveň tam vlastně ničí i energetická zařízení. Takový subjekt dostává jako opravdu pěknou porci a dokonce jsem někde četla, že už se tam vytahovaly i záložní generátory a podobně. To se u nás nedočtete, samozřejmě hlavní média nám tohle kulantně přechází.

Potom máme ty Husíové. Je to samozřejmě Ansar Allah, spojenec Iránu, kteří se snaží mít kontrolu, nebo řekněme ovlivňovat Bab al-Mandab, o kterém mám také speciální video o jeho významu. Je to celkově oblast, kde pirátství jaksi nezmizelo. Není to věc, kterou znáte ze starých filmů.

Máme také ty strategické zásobníky, které nutně začínají velmi výrazně klesat, protože těch 20 milionů barelů – dejme tomu 15 těmi Saúdy – vám tady nutně bude chybět.

Mimochodem, mnoho zemí dělá různá opatření.

Ukrajina velmi výrazným způsobem poškozuje rafinérie v Rusku. Tak další speciální dopad je i na ty ropné deriváty, včetně dieselu. Rusko je velmi významný producent dieselů na světě, patří k největším exportérům. To znamená, že to, co dělá Ukrajina, je další faktor, který bude přispívat k nárůstu ceny ropného produktu. Ne přímo surové ropy, ale ropného produktu bez sporu.

To znamená, že těch faktorů na růst ceny se nám sešlo trochu moc a ty rezervy se nám vyčerpávají.

Možná nevíme úplně o Číně. Tam řekněme, že situace není úplně jednoznačná, nebo já ji nedokážu v tuhle chvíli interpretovat úplně jednoznačně.

Pokud vás tahle témata zajímají, budu ráda, když se přidáte do mého ekonomického klubu, který je propojen s tímhle kanálem a s Jungmanovou akademií, kde o těchhle věcech otevřeně hovoříme. Máme různé typy členství, včetně těch, která zahrnují každoměsíční setkávání.

V létě je možná obecně uvolněnější provoz na YouTubeovém kanálu, ale naše setkávání v rámci Super VIP normálně jede dál a bavíme se právě o těchto tématech, která jsou jinak u nás poměrně deformována, nebo se pro jistotu o nich nemluví vůbec.

Jako jsem prostě přinesla informace o tom, že mnoho zemí ovlivňuje cenu ropných derivátů. Přestože Mezinárodní měnový fond říkal: „Nedělejte nic," tak teď mu byl nucen vydat infografiku, která ukazuje, že skoro všichni dělají něco. Včetně třeba zrušení daní, částečného nebo úplného snížení daní, včetně stropování cen, opatření na cenové straně nebo opatření na podporu dané měny, aby neoslabovala, a tím pádem se ta ropa ještě nezdražovala nebo aby ten inflační pop do ekonomiky nebyl ještě větší.

Takže těch opatření je celá řada a právě o tom se dočtete, když budete členy VIP klubu – v ekonomickém zpravodajství. Já tyhle věci rozebírám, tam to najdete. U nás se o tom moc nehovoří.

Samostatným tématem by bylo, že zrovna teď byla zrušena ta regulace cen, když samozřejmě mimořádné tržní podmínky trvají a Husíové nám ještě posílili. Tomu se budeme věnovat také dál. Ale jedna z možností je samozřejmě, že ten deficit rozpočtu bude velký a že třeba na chvilku si hrábnout inkaso po spotřební dani může být pro ministerstvo financí zajímavé. Jinak to nedává smysl z toho hlediska, kromě toho inkasního důvodu.

Myslím, že by ministerstvo financí mělo mít trochu širší pohled na záležitosti, ale kdo jsem já, abych o tom rozhodla. Státní rozpočet bude také, nebojte se. Pokud budete ve VIP nebo Super VIP, dostanete velmi podrobnou analýzu, protože si to nenechávám ujít. Jsem zvědavá, kdy ty materiály dostaneme.

Současná vláda se očividně inspirovala u paní Staňury a rozpočtový proces a jeho náležitosti se sociálními partnery vůbec se nevyskytuje. To je jen taková malá poznámka na okraj.

Tolik ode mě. Doufám, že vás tohle video zaujalo a v nějakém rozumném intervalu se budu těšit zase příště.

Témat je hodně. Léto na léto a opakuji znova: od září najížíme na plný provoz s plnou parou. Ty události, ať už domácí nebo světové, nám úplně ten pokoj nenechají.

Mezitím mějte se pěkně a brzy na viděnou.